（原标题：高质量发展时代，关注企业两张报表的“含金量“）

摘要：高质量发展时代，相比“走得快“，”走得稳“可能更容易获得市场认可。要衡量A股上市公司迈的步子”扎不扎实“，两张报表的”含金量“可能值得关注，一张是财务报表，另一张是ESG信息披露。近期相关政策相继出台，具有业绩稳定性、ESG践行度较高的高质量龙头资产或值得关注。

相关产品：A50ETF基金（159592）

跟踪指数特点：从各行业龙头上市公司中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司整体表现。

热门话题：高质量发展时代，相比“走得快“，”走得稳“可能更容易获得市场认可。要衡量A股上市公司迈的步子”扎不扎实“，两张报表的”含金量“可能值得关注，一张是财务报表，另一张是ESG信息披露。

财务报表方面，7月5日，《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》发布，指出要进一步加大对财务造假的打击力度，推动资本市场高质量发展。

ESG报表方面，6月30日，《中国ESG（企业社会责任）2024年度行动报告》发布。以A股和港股6471家上市公司为样本，选取972家公司评价，呈现中国企业ESG的特征和趋势，并形成了“中国ESG上市公司先锋100”榜单。

相关讨论：

2024年以来，新“国九条”为代表的资本市场高质量发展政策“1+N”体系持续落地，A股市场进入“固本培元”阶段。而优质龙头企业受益于“两张报表”的“含金量”，有望在中长期维度受到各路资金的青睐。

（1）财务报表是企业与投资者交流的重要工具，有助于投资者理解企业的经营策略和未来规划。投资者可以通过分析上市公司的财务报表，了解公司的财务状况和经营成果，从而挖掘公司的内在价值，也能利用财务报表中的信息，如净资产、净利润、毛利率、净利率等，来判断股票估值是否合理，进而做出投资决策。

7月5日发布的财务造假惩防政策，围绕具体问题提出了指导意见和解决方案。其中惩罚力度的加大或值得关注。证监会新闻发言人在答记者问时指出，证监会积极推动立体化追责体系，例如推动修订《证券法》，对违规信披公司和责任人的罚款上限由60万元、30万元大幅提升至1000万元、500万元，对欺诈发行的罚款上限由募集资金的5%提高到1倍。《刑法修正案（十一）》将违规披露的刑期上限从3年提高至10年；中介机构及从业人员出具虚假证明文件最高可判10年有期徒刑。

伴随违法成本的提升，资本市场的长远稳健发展或可期待。

数据端，A股市场入口端（IPO）趋严，退市制度完善，推动市场“去伪存真“、大浪淘沙。截至7月5日，2024年年初以来有23家上市公司退市，已达2023年退市公司数量一半。

图：2024年退市家数已达2023年的一半

（信息来源：天风证券）

（2）ESG投资理念是一种将环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）因素纳入投资决策过程的方法。这种投资策略强调财务表现之外，还关注企业在可持续发展方面的表现。ESG投资理念认为，良好的ESG表现或有助于企业实现长期价值创造，降低风险并提高竞争力。

除6月30日央视总台发布的《2024年度ESG行动报告》外，2024年以来，我国ESG监管力度加大，相关部门发布了一系列重要文件。例如三大交易所发布的可持续发展报告指引、财政部发布的《企业可持续披露准则——基本准则》征求意见稿和国资委印发的《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》等。

本次央视总台发布的《2024年度ESG行动报告》，从实践层面激励更多中国企业主动践行ESG理念，推动中国特色ESG体系建成。

图：不同指数成分股对应万得ESG评级

（信息来源：Wind；截至20240630）

相比主流宽基指数编制方案，A50指数将“剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券”作为样本选择考虑因素之一。A50指数实际ESG评级A类评级占比达到60%。

此外，A50指数布局我国各行业龙头股，在三季度二季报、三季报陆续来临的窗口期，有望受益于龙头股的业绩。

如果大家重视A股上市公司“两张报表“的”含金量“，不妨关注跟踪A50指数的A50ETF基金（159592）！

风险提示

尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

本文源自：金融界

作者：E播报